❶ 利率互換如何鎖定融資成本
7%=6%+1%
「金融機構以LIBOR向C公司進行支付」，而C公司以「LIBOR+1％」的利率支付，c公司以6%的利率代替LIBOR，但支付的是LIBOR+1％，所以，融資成本鎖定為7％。
❷ 與供應商如何鎖定原材料價格
為緩解原材料漲價帶來的壓力，上市公司正各出奇招。近日，一些中小企業宣布，擬參與期貨市場或其它衍生品交易，以控製成本。分析人士認為，這些企業進行期貨投資，一方面說明原材料漲價已經超出公司能接受的程度，另一方面也說明上市公司期貨投資意識的覺醒。
紛紛參與期貨投資
近日，天通股份(16.56,-0.66,-3.83%)(600330)在年報中披露，為應對原材料氧化錳的上漲，該公司正在對期貨市場進行研究，擬進行適度的期貨投資實現成本控制。天通股份主要生產磁性材料產品，原材料包括氧化鋁、氧化錳和氧化鎳。年報顯示，由於氧化錳漲價，2007年該公司增加采購成本2011萬元。對於一家年凈利潤8000多萬元的企業，2000多萬元的成本，相當於吞噬了四分之一的利潤。
無獨有偶，蘇州固鍀(002079)近期也表示，為有效地規避銅價上漲帶來的不利影響，該公司將利用銅衍生產品工具鎖定銅價成本。鑒於銅衍生產品工具具有一定的風險，該公司暫時只和渣打銀行上海分行、花期銀行上海分行進行「箍形結構性期權」和「目標收益掉期」兩種產品交易，時間為3個月。
分析師認為，生產企業採用衍生品工具規避產品或原材料價格波動帶來的風險實屬正常。但應該注意的是，本次擬進行期貨投資的上市公司規模較小。天通股份2007年的主營業務收入為12.58億元，蘇州固鍀為4.74億元。而從往年披露的信息來看，上市公司涉足期貨投資的主要是有色金屬及大型生產企業，比如江西銅業(35.34,0.31,0.88%)、中金嶺南(19.83,0.29,1.48%)等等，中小企業參與較少。
期貨投資意識覺醒
中證期貨分析師杜雲鵬認為，期貨投資和企業規模大小並無必然聯系，只是考慮到期貨投資需要投入的成本比股票投資大，而且風險也大，沒有一定實力的企業也不敢參與期貨投資。他認為，這次中小企業想參與進來，一方面是不少上市公司期貨投資意識的覺醒，意識到期貨市場的作用；另一方面也反映原材料漲價已經超出上市公司能接受的程度，所謂「窮則思變」，總要找辦方法予以應對。
杜雲鵬認為，分析上市公司期貨投資要將期貨和現貨結合來看才行，不能單純從期貨投資這個角度來看，絕大部分上市公司進行期貨投資不是為了從期貨交易中獲利，而是為了通過套期保值的方式鎖定原材料成本或產品利潤。
天通股份董秘辦公室相關人士在接受本報記者電話采訪時就表示，該公司此前未曾參與期貨投資，這次有意參與，確是因為原材料價格漲勢太猛，而公司產品漲價空間乏力，成本完全轉移不出去，只有從控制原材料成本入手，降低生產成本。
蘇州固鍀董事會秘書高玉標也表示，該公司利用衍生品交易主要就是為了規避風險，鎖定成本，因為該公司主要原材料銅引線采購價格與金屬銅價格高度相關，如果事實說明本次交易可行，該公司可能將衍生品交易長期做下去。
雖然蘇州固鍀曾經有過期貨投資交易的經歷，但此次蘇州固鍀使用期權和掉期業務，說明蘇州固鍀對使用衍生品交易進行風險管理的意識更進了一步。蘇州固鍀預計，此次交易將帶來1.5萬美元至3.75萬美元的收益，同時也可能帶來對等的風險。
風險何在？
如果是從事套期保值，上市公司風險何在？
公開資料顯示，蘇州固鍀在2006年上市時曾經披露參與期貨市場投資，主要目的也是為了套期保值。該公司在招股說明書上表示，鑒於近期國內期銅市場的投機氣氛較濃，隨著銅材現貨價格上漲趨勢有所緩解，公司將逐步壓縮期銅交易規模，直至暫時退出期銅交易業務。
期貨分析師認為，由於高杠桿效應，衍生品市場投機氣氛通常都很濃，如果企業在期貨交易過程中交易方向不對，造成「爆倉」，企業的損失將會非常巨大。還有一種情況是，如果生產實際所需用量與期貨持倉量不匹配的話，差額部分就成為純粹的期貨投資，也會帶來較大風險。
此外，像天通股份需要進行期貨投資的錳，不在國內期貨市場現有的品種之列，如果要實現套期保值，則需要參與國際市場的期貨交易。業內人士介紹，從成本上來說，海外期貨交易比國內期貨交易成本要高很多，而且國際期貨市場的風險控制會比國內難把握，如果一家公司套期保值的交易量不大，可能會得不償失。