① 石油貿易與加工板塊特徵
石油工業分為上游、中游和下游板塊三個部分，油氣是從上游流向下游。由於天然氣和原油的物理性質不同，油氣進入中游階段就發生了分支，原油流向下游的煉油廠或石油化工廠，天然氣經過處理加工之後，就直接流向消費市場。自從石油危機之後，天然氣做為一種能源資源，逐漸地被重視起來，大量的開發利用，也讓天然氣工業形成了特有的經營。尤其是本世紀以來，美國的頁岩氣革命導致大量的天然氣出產，需要開發更大的天然氣市場，經營上出現了特有的價值產業鏈，把石油經營的上中下游一體化。通過液化天然氣LNG的形式，把上游生產的天然氣從井口處理加工，冷卻運輸之後再氣化，直接把天然氣做為消費商品，銷售給工業用戶或城市消費者居民。
LNG的經營是石油行業里的一種特殊經營，由於整個價值鏈的打造需要巨大的資金投入和長時間的穩定運營，因此，LNG的商業模式往往是依靠簽訂商業合同來保障上游和下游的供需關系，通常是一個長期合同簽訂之後，一個氣田才會投入開發建設。天然氣市場主要集中在歐洲和亞洲的遠東地區，像中國、日本、韓國等，那裡的天然氣價格很高，可以吸引天然氣生產商。不過，天然氣生產商往往是先通過與消費市場商家協商一個長期價格和數量，再根據這個數據去評估經濟開發方案，也就是說，是由下游來主導上游的開發生產，這是近二十年石油行業發展出的新經營模式。
這里要介紹的下游板塊是傳統的石油下游板塊的經營，主要是原油的煉制加工及市場銷售的環節。從四個方面介紹下游板塊：經營特點、煉制產品及廠商、終極用戶的消費，以及市場的銷售經營。
下游板塊的業務范圍：
石油工業的下游業務是把原油加工處理成為石油成品，再把石油成品運輸和銷售給用戶及消費者；可以細分為四個環節，原油煉制、供給和貿易、產品市場營銷，及批發和零售。
下游板塊每天為人們提供數以千計的產品給各種用戶，比如：大家熟悉的汽油、柴油、航空煤油、瀝青等，還有大家可能不太熟悉的化工產品，像油漆、潤滑劑、橡膠塑料、化肥、殺蟲劑等，總之，我們吃的、用的，以及所有的交通工具都離不開石油為原料生產出來的商品。
輕質產品有：液化石油氣(LPG)， 汽油、溶劑的石腦油等
中質產品有：中組分的分離油、柴油、煤油和航空煤油等
重質產品有：燃油、潤滑油、石蠟、瀝青、石油焦炭等
下游板塊的經營特徵表現在四個方面：差額經營；非常復雜和跨領域；具有全球市場觀；終極用戶消費。下游的經營是一種直接的差額盈利，可以用一個簡單公式來表示：煉油差額利潤= 成品的銷售價格–原油的購入成本；下游經營包括許多的復雜及分散業務，比如：煉油、石油化工、運輸分銷、批發和零售市場經營；具有全球市場觀和終極用戶消費，下游板塊的經營受到國際油價的影響，無論是石油原料的供需平衡，還是石油煉制產品的價格起伏變化都會對下游板塊經營產生影響，這是一個全球性的影響，必須要有全球市場觀。
下游板塊最重要的部分就是石油的煉制，由於原油組分里含有多種碳氫分子，是一種碳氫混合的產物。每批出產的原油都有不同的組分，但是，所有類型的原油都可以通過溫度不同，把原油中各種組分給分離，煉油就是利用溫度和壓力將原油里的不同碳氫組分分離成為各種成品油，行業里通常分為輕質、中質和重質產品。
在美國的石油行業里主要有兩種下游板塊的經營公司，一種是一體化的國際大石油公司，比如：埃克森-美孚、雪佛龍、殼牌、BP和道達爾等；另一種是獨立下游石油公司，這些公司有自己的煉油廠、加油站等設施，但沒有上游的勘探生產的部門，他們的代表公司有VALERO, TESORO，SUNOCO等。
下游板塊的終極用戶市場營銷通常分為批發和零售兩種形式，石油煉製成品用於燃油產品的比重最大，像汽油、柴油、航空煤油和船舶燃油等是主要的運輸燃料，目前世界上65%的原油轉化成為了這些主要的運輸燃料油品。石油公司通過批發或零售把這些油料從煉油廠運輸到用戶的油庫或加油罐，最為常見的是車輛使用的加油站，其他不常見的是批發產品給大宗產品用戶，像石油化工廠和工業製造廠、城市電力公司、卡車運輸公司、機場的航空公司等。下游的市場銷售就是開拓石油產品的批發及零售用戶，並為他們提供石油產品的供給，這是石油工業的流程終端。成本控制和有效經營始終是下游板塊的追求目標，只有石油產品不斷地銷售給用戶消費，石油工業才能完成一個良性的商業循環。
總結一下石油工業的下游板塊。下游板塊包含兩種經營模式，一種是新型的液化天然氣LNG產業鏈的經營，另一種是傳統的石油煉制加工和市場銷售。LNG的價值產業鏈是上中下游一體化的經營，但通常是以用戶市場公司來主導，上游的生產商需要有一個長期的供銷合同來做為投資生產的保障。傳統的石油下游板塊是通過把原油煉制加工成多種的石油產品，來滿足人們生產和生活的需要，其中最為重要的石油商品是運輸燃油，像汽油、柴油和航空煤油等，這些商品是通過批發和零售輸送到消費者手中。美國的下游經營基本上是國際大石油公司和美國的獨立煉油銷售公司所組成，他們是靠差額利潤來維持經營，因此，成本控制和有效運營成為了下游板塊的經營核心目標。