Ⅰ 央行三大貨幣政策工具的使用順序是什麼
沒有固定的順序一說吧。
公開市場業務比較靈活而且可以方便的逆向操作，所以通常都是用來微調，進行日常操作的情況比較多。
再貼現率改變的效果在中國不如在西方明顯，這是因為我們的商業票據應用不是那麼的普遍和廣泛。但這種政策工具可以對商業銀行釋放出一種明確的信號，控制信貸的能力較強，因此在一些中等規模的調整中用的比較多。
至於存款准備金率的調整杠桿效應太強，其微小的變動都會引起難以准確預估的貨幣量變動，所以這種手段在我國通常都是在需要較大調整的時候使用的。
對比這三種工具，我們可以發現它們有各自不同的特點，沒有什麼通常意義的使用順序。
Ⅱ 中央銀行是如何通過三大貨幣政策工具調節社會上貨幣流通數量的
1、法定存款准備金率。通過貨幣乘數控制商業銀行可貸款金額
2、再貼現率。也就是基礎利率，控制基礎利率和利率結構
前兩個都是通過控制商業銀行的貸款能力，來間接控制社會貨幣流通量
3、公開市場業務。通過買賣國債、票據直接控制市場資金
Ⅲ 貨幣政策的最終目標有哪些中央銀行的三大政策工具是什麼當出現通貨膨脹時，如何使用這三個工具
1.貨幣政策的目標一般可概括為：穩定物價、充分就業、經濟增長、國際收支平衡和金融穩定。
2.貨幣政策目標之間的關系較復雜，有的一定程度上具有一致性，如充分就業與經濟增長；有的相對獨立，如充分就業與國際收支平衡；更多表現為目標間的沖突性。各目標之間的矛盾表現為：物價穩定與充分就業之間存在一種此高彼低的交替關系。當失業過多時貨幣政策要實現充分就業的目標，就需要擴張信用和增加貨幣供應量，以刺激投資需求和消費需求，擴大生產規模，增加就業人數；同時由於需求的大幅增加，會帶來一定程度的物價上升。反之，如果貨幣政策要實現物價穩定，又會帶來就業人數的減少。所以，中央銀行只有根據具體的社會經濟條件，尋求物價上漲率和失業率之間某一適當的組合點。
物價穩定與經濟增長也存在矛盾。要刺激經濟增長，就應促進信貸和貨幣發行的擴張，結果會帶來物價上漲；為了防止通貨膨脹，就要採取信用收縮的措施，這有會對經濟增長產生不利的影響。
物價穩定與國際收支平衡存在矛盾。若其他國家發生通貨膨脹，本國物價穩定，則會造成本國輸出增加、輸入減少，國際收支發生順差；反之，則出現逆差，是國際收支惡化。
經濟增長與國際收支平衡的矛盾。隨著經濟增長，對進口商品的需求通常也會增加，結果會出現貿易逆差；反之，為消除逆差，平衡國際收支，需要緊縮信用，減少貨幣供給，從而導致經濟增長速度放慢。
綜上所述，由於各目標間存在的矛盾性，中央銀行應根據不同的情況選擇具體的政策目標。
3.主要貨幣政策工具
⑴ 法定存款准備率:是指以法律形式規定商業銀行等金融機構將其吸收存款的一部分上繳中央銀行作為准備金的比率。效果： ① 即使准備率調整的幅度很小，也會引起貨幣供應量的巨大波動； ② 其他貨幣政策工具都是以存款准備金為基礎； ③ 即使商業銀行等金融機構由於種種原因持有超額准備金，法定存款准備金的調整也會產生效果； ④ 即使存款准備金維持不變，它也在很大程度上限制商業銀行體系創造派生存款的能力。局限性： ① 法定存款准備率調整的效果比較強烈，致使它有了固定化的傾向； ② 存款准備金對各種類別的金融機構和不同種類的存款的影響不一致，因而貨幣政策的效果可能因這些復雜情況的存在而不易把握。
⑵ 再貼現政策：指中央銀行對商業銀行持有未到期票據向中央銀行申請再貼現時所做的政策規定。包括兩方面的內容：一時再貼現率的確定與調整；二是規定向中央銀行申請再貼現的資格。效果： ① 再貼現率的調整可以改變貨幣供給總量； ② 對再貼現資格條件的規定可以起到抑制或扶持的作用，並能夠改變資金流向。局限性： ① 主動權並非只在中央銀行，甚至市場的變化可能違背其政策意願； ② 再貼現率的調節作用是有限度的； ③ 再貼現率易於調整，但隨時調整引起市場利率的經常波動，使商業銀行無所適從。
⑶ 公開市場業務：指中央銀行在金融市場上公開買賣有價證券，以此來調節市場貨幣量的政策行為。效果：①主動性強，它可以按照政策目的主動進行操作； ②靈活性高，買賣數量、方向可以靈活控制；③調控效果和緩，震動性小；④影響范圍廣。局限性：①中央銀行必須具有強大的、足以干預和控制整個金融市場的金融實力；②要有一個發達、完善的金融市場，且市場必須是全國性的，市場上證券種類齊全並達到一定規模；③必須有其它政策工具的配合。
4.通貨膨脹下採用緊的貨幣政策,即提高存款准備金率,提高再貼現率,在市場上賣出人價證券.在緊的貨幣政策工具下,市場基礎貨幣減少,使物價下跌,企業生產成本增加,經濟增長減緩,導致就業下降,人們收入下降,消費下降,進口下降,國際收支向順差方向發展.
Ⅳ 中央銀行的三大貨幣政策工具是什麼
中央銀行的三大貨幣政策工具：
1、存款准備金制度
存款准備金，是指金融機構為保證客戶提取存款和資金清算需要而准備的在中央銀行的存款，中央銀行要求的存款准備金占其存款總額的比例就是存款准備金率。
2、再貼現政策
再貼現是指商業銀行或其他金融機構將貼現所獲得的未到期票據，向中央銀行轉讓。對中央銀行來說，再貼現是買進商業銀行持有的票據，流出現實貨幣，擴大貨幣供應量。
對商業銀行來說，再貼現是出讓已貼現的票據，解決一時資金短缺。整個再貼現過程，實際上就是商業銀行和中央銀行之間的票據買賣和資金讓渡的過程。
3、公開市場業務
公開市場業務是指中央銀行通過買進或賣出有價證券，吞吐基礎貨幣，調節貨幣供應量的活動。與一般金融機構所從事的證券買賣不同，中央銀行買賣證券的目的不是為了盈利，而是為了調節貨幣供應量。
被稱為中央銀行的 「三大法寶」。主要是從總量上對貨幣供應量和信貸規模進行調節。
是中央銀行所採用的、對整個金融系統的貨幣信用擴張與緊縮產生全面性或一般性影響的手段，是最主要的貨幣政策工具。
(4)央行三大工具如何運用擴展閱讀
當貨幣政策邊際效用遞減，因此央行會慎用降息降准這樣的貨幣政策工具，而更傾向於運用公開市場操作等手段保持市場流動性，以及利用中期借貸便利（Medium-term Lending Facility，MLF）與常備借貸便利(Standing Lending Facility，簡稱SLF)，這種新型貨幣政策工具來調節短期流動性。
公開市場業務指中央銀行通過買進或賣出有價證券，吞吐基礎貨幣，調節貨幣供應量。公開市場業務債券交易有回購、現券交易以及發行中央銀行票據三個品種。央行回購分為正回購和逆回購，兩者都是央行在公開市場上吞吐貨幣的行為。
Ⅳ 簡述中央銀行的貨幣政策三大政策工具及其如何運用
先准備金（原因么是不用拿出錢來就能搞定），然後是再貼現率的調整，最後才是公開市場業務，公開市場業務比較被動，國債到期要返本付息，央票到期要還本付息。銀行間外匯市場更是結匯制度法定的。靈活程度有限。
Ⅵ 請問：中央銀行控制貨幣供給的三大工具是怎樣發揮其作用的呢
1。調整法定存款准備率可以迅速改變商業銀行的存款擴張倍數和貨幣乘數，以調控貨幣供給量。但該工具的效果過於猛烈，不宜經常使用。
2。調整再貼現率:→商業銀行借入資金的成本→商業銀行對社會提供的信用量→ 貨幣供給總量;改變再貼現資格的條件→改變資金流向→抑制或扶持部門經濟。
◇但該工具的主動性差、調節作用有限
3。通過公開市場業務買賣有價證券：→直接增減基礎貨幣→調控貨幣供應量 影響有價證券價格→調節社會信用量。
◇公開市場業務具有主動性強、靈活性高、調控效果和緩、告示效應好、影響范圍廣等特點。
◇公開市場業務作用的有效發揮是有條件的 。
Ⅶ 如何運用貨幣政策的三大工具,執行緊縮性貨幣政策
中央銀行有三樣看家「法寶」：存款准備金率、再貼現率和公開市場業務。除此之外，還有一些非常規武器，它們被稱作選擇性政策工具和補充性政策工具。高居金融金字塔頂端的中央銀行，若能嫻熟地運用貨幣政策工具，便可閑庭信步，處變不驚了。有人說，貨幣是現代經濟社會的血液，不可或缺，無處不在。中央銀行則好比心臟，吞吐萬象，舉足重輕。它不以贏利為目的，也不經營普通銀行業務，其主要職能之一，就是運用一定的政策工具，控制貨幣供應量，影響信貸總規模，為經濟發展創造良好的金融環境。提起貨幣供給，人們很容易想到「發票子」。其實，中央銀行控制貨幣供應量，不僅指流通中的現金，而且包括存款。不同的貨幣資產，流動性殊異。比如，活期存款比定期存款提現方便，用現金進行交易，又比活期存款少了許多麻煩。各國根據貨幣資產的流動性，將貨幣供給劃分為不同的層次。在我國，將流通中的現金稱為M0，它與消費物價水平變動密切相關，流動性最強。M0加上企事業單位活期存款，通稱M1，也叫狹義貨幣供應量，其數量變化，反映企業資金松緊狀況。在M1的基礎上，加上企事業單位定期存款，以及居民儲蓄存款，構成廣義貨幣供應量，通稱M2，它的流動性最弱，但反映社會總需求的變化，是宏觀調控的重要參考指標。當經濟蕭條時，央行實行擴張性貨幣政策，增加貨幣供給，刺激經濟復甦；經濟過熱時，則實行緊縮性貨幣政策，減少貨幣供給，保持經濟平穩運行。中央銀行實施貨幣政策，有三樣看家「法寶」：存款准備金率、再貼現率和公開市場業務。各國的金融法規都明確規定，商業銀行必須將吸納存款的一部分存到央行，這部分資金與存款總額的比率，就是存款准備金率。央行提高存款准備金率，流通中的貨幣會成倍縮減。這里邊的道理不難理解：商業銀行往中央銀行交的准備金多了，自身可支配的資金便少了，於是銀行對企業的貸款減少，企業在銀行的存款相應地會更少，「存款—貸款」級級遞減，整個社會的貨幣總量大大降低。這很像我們調試音響——降低功放機的功率，輸出的音量自然會減小。反之，如果央行調低存款准備金率，流通中的貨幣量便會成倍增加。中央銀行作為「銀行的銀行」，充當著最後貸款人的角色。也就是說，商業銀行囊中羞澀，最後往往要向中央銀行求借。借錢不是空手套白狼，總得有所付出。企業向商業銀行求貸時，經常將未到期的商業票據轉讓給銀行，取得貸款，這稱為貼現。商業銀行如法炮製，將手中的商業票據轉讓給央行，稱為再貼現。中央銀行接受商業銀行的票據，要在原價基礎上打折，折扣率即再貼現率。顯然，央行改變再貼現率，相當於增加或減少商業銀行的貸款成本，對其信用擴張積極性或抑或揚，貨幣供應量便也相應地收縮或膨脹。存款准備金率和再貼現率，有一個相似的特點，就是力度大，顯效強。1999年3月，我國人民銀行將存款准備金率降了兩個百分點，商業銀行一下子便多出了2000多億元的用資金。1998年，中國人民銀行改革再貼現率生成機制，在內需不足的情況下，三年時間里連續四次調低再貼現率，使商業銀行和企業有了大量的活錢可用。以上兩項大動作，大大增加了貨幣供應量，對刺激投資，拉動經濟，作用不可低估。但是，葯猛傷身，正由於存款准備金率和再貼現率對一國金融影響至深，所以，不到重要關頭，中央銀行並不輕易動用。央行「三大法寶」中，使用最多的還是公開市場業務。它是指央行在金融市場上買賣有價證券（如國債）的活動。當央行買進有價證券時，向出賣者支付貨幣，從而增加了流通中的貨幣量。反之，則減少貨幣量。公開市場業務最大的優點，是央行可以經常運用它，對經濟進行微調，操作靈活方便，對經濟的震動小。所以，從20世紀50年代起，美聯儲90％的貨幣吞吐通過公開市場業務進行，德、法等國也大量採用公開市場業務調節貨幣供應量。但公開市場業務有效地發揮作用，需要一些重要的前提，比如央行要有雄厚的實力、利率要實行市場化、國內金融市場發達、可供操作的證券種類齊全等。在中央銀行貨幣政策工具箱里，「三大法寶」威力無邊，使用頻繁，被稱為一般性政策工具。除此之外，還有一些非常規武器，它們被稱作選擇性政策工具和補充性政策工具。前者指央行對某些特殊領域的信用進行調控。比如，為防止房地產投機，央行對金融機構不動產放款作出專門規定；通貨膨脹時期，央行對耐用消費品信貸消費作出限制，可以抑制消費需求，緩解物價上揚；提高證券保證金率等證券市場信用控制措施，可以遏制證券市場的過度投機；要求進口商預繳進口商品總值一定比例的存款，能夠控制進口的過快增長；對國家重點發展的產業和經濟部門，實行優惠的利率政策，則為多數國家所採用。補充性政策工具大致可分為直接信用控制與間接信用指導兩類。美國在1980年以前，有一個Q條例，規定了商業銀行存貸款最高利率限制，防止銀行抬高利率吸儲，從事高風險融資活動。規定商業銀行的流動資產對存款的比率，也是限制信用擴張的強制措施。信用配額、直接干預商業銀行信貸業務等，雖然僅在特殊情況下使用，但其直接、強制性的信用控制，對於問題的解決往往立竿見影，收效神速。中央銀行採取選擇性政策工具，或者使用直接信用控制時，象嚴厲的父親管教不聽話的孩子。而間接信用指導，則像慈母苦口婆心循循善誘。其中，道義勸告是各國央行最經常使用的工具之一。央行行長與金融巨子們見面懇談，共進晚餐，在握手舉杯之間，點明央行貨幣政策意圖，求得理解與合作。例如，當國際收支出現赤字，央行會勸告金融機構減少海外貸款；房地產與證券市場過熱時，又會要求商業銀行縮減對這些市場的信貸。戰後的日本，長期盛行窗口指導。中央銀行根據產業行情、物價趨勢和金融市場動向，規定商業銀行的利率、貸款額，並要求其執行。如果商業銀行不聽招呼，央行則會削減向該行的貸款額度，甚至停止提供信用。從二戰結束到1974年，日本通過嚴格規范和高度管制的窗口指導，維持了較高的經濟增長率。但是，間接信用指導畢竟沒有法律約束力，這種貨幣政策工具要發揮作用，中央銀行要有較高的威望和控制力，否則商業銀行便難免會為一己之利，與央行意願背道而馳。
希望採納
Ⅷ 宏觀貨幣政策的三大工具是如何發揮作用的
貨幣政策三大工具是：法定準備金率，再貼現率，公開市場操作。
法定準備金率：央行強制商業銀行留下的儲蓄，不能貸出。提高或降低法定準備金率就會降低或增加銀行的可貸資金，從而減少或增加經濟中的貨幣量。
再貼現率：商業銀行向央行借款的成本。提高再貼現率，商業銀行借款成本就會增加，那麼它們就會增加儲備金，來應對顧客提款等應急事件，從而盡量避免向央行借款。增加儲備金就意味著可貸資金的減少，經濟中的貨幣量就減少了。所以提高再貼現率就會減少經濟中的貨幣量。
公開市場操作：一，央行賣出手中的債券收回經濟中多於的貨幣；二，央行印製鈔票購買市場中的債券，增加經濟中的貨幣量。
Ⅸ 在我國當前宏觀背景下如何運用貨幣政策三大基本工具
一般性貨幣政策工具，又稱經常性、常規性貨幣政策工具，即傳統的三大貨幣政策工具，俗稱三大法寶：存款准備金政策、再貼現政策和公開市場業務。這就是三大貨幣政策進行宏觀調控的原理。
1. 存款准備金政策。
存款准備金政策是指中央銀行對商業銀行等存款貨幣機構的存款規定存款准備金率，強制性地要求商業銀行等貨幣存款機構按規定比例上繳存款准備金；中央銀行通過調整法定存款准備金以增加或減少商業銀行的超額准備，從而影響貨幣供應量的一種政策措施。
2. 再貼現政策。
再貼現政策就是中央銀行通過提高或降低再貼現率來影響商業銀行的信貸規模和市場利率，以實現貨幣政策目標的一種手段。
3. 公開市場業務。
所謂「公開市場業務」（Open Market Operation ，也稱「公開市場操作」），是指中央銀行在金融市場上公開買賣有價證券，以改變商業銀行等存款貨幣機構的准備金，進而影響貨幣供應量和利率，實現貨幣政策目標的一種貨幣政策手段。
存款准備金是限制金融機構信貸擴張和保證客戶提取存款和資金清算需要而准備的資金。法定存款准備金率，是金融機構按規定向中央銀行繳納的存款准備金占其存款的總額的比率。存款准備金率變動對商業銀行的作用過程如下：
當中央銀行提高法定準備金率時，商業銀行可提供放款及創造信用的能力就下降。因為准備金率提高，貨幣乘數就變小，從而降低了整個商業銀行體系創造信用、擴大信用規模的能力，其結果是社會的銀根偏緊，貨幣供應量減少，利息率提高，投資及社會支出都相應縮減。反之，亦然。
1984年，中國人民銀行開始建立存款准備金制度。十多年來，經歷了四次調整，在當時都起到了積極作用——抑制經濟過熱、物價上漲過快、貨幣投放過多的狀況。目前，中央銀行對存款准備金制度改革方向是要逐步恢復存款准備金支付清算和作為貨幣總量調控工具的功能，改變原來主要功能不在調控貨幣總量而在發揮集中資金，調整信貸結構的作用。
公開市場業務是指各種有價證券自由成交，自由議價，其交易量和價格都必須公開顯示的市場。公開市場業務，是指中央銀行利用在公開市場上買賣有價證券的辦法來調節信用規模、貸幣供應量和利率以實現其金融控制和調節的活動，是貨幣政策的最重要的工具。
此業務的操作方法：當中央銀行判斷社會上資金過多時，使賣出債券，相應地收回一部分資金；相反，則央行買入債券，直接增加金融機構可用資金的數量。我國的公開場業務從外匯操作起步，1996年又開辦買賣國債的公開市場業務。
貼現，是票據持票人在票據到期之前，為獲取現款而向銀行貼付一定利息的票據轉讓。再貼現，是商業銀行或其他金融機構將貼現所獲得的未到期票據，向中央銀行作的票據轉讓。
貼現是商業銀行向企業提供資金的一種方式，再貼現是中央銀行向商業銀行提供資金的一種方式，兩者都是以轉讓有效票據——銀行承兌匯票為前提的。
再貼現是中央銀行的三大貨幣政策工具(公開市場業務、再貼現、存款准備金)之一，它不僅影響商業銀行籌資成本，限制商業銀行的信用張，控制貨幣供應總量，而且可以按國家產業政策的要求，有選擇地對不同種類的票據進行融資，促進結構調整。一般來說，中央銀行的再貼現利率具有以下特點：
一種短期利率。因為中央銀行提供的貸款以短期為主，申請再貼現合格票據，其期限一般不超過3個月，最長期限也在1年之內。
一種官定利率。它是根據國家信貨政策規定的，在一定程度上反映了中央銀行的政策意向。
一種標准利率或最低利率。如英格蘭銀行貼現及放款有多種差別利率，而其公布的再現貼現利率為最低標准。
再貼現業務的主要優點是，它有利於中央銀行發揮最後貸款者的作用，並且既能調節貨幣供給的總量，又調節貨幣供給的結構。再貼現業務的主要缺點是再貼現業務的主動權在商業銀行，而不在中央銀行，這就限制中央銀行的主動性；再貼現率的調節作用有限。繁榮時期提高再貼現率未必能夠抑制商業銀行的再貼現需求，因為商業銀行的盈利更高；蕭條時期降低再貼現率也未必能刺激商業銀行的借款需求，因為此時的盈利水平更低。而且再貼現率不能經常調整，否則市場利率的經常波動，會使商業銀行無所適從。此外，再貼現業務的最大缺點在於它具有順經濟走勢的傾向，繁榮時期的物價上漲使得再貼現票據的金額上升，貨幣供給增加；蕭條時期的物價下跌，又使得再貼現金額下降，貨幣供給減少。貨幣政策因此可能在繁榮時期「火上加油」，而在蕭條時期「雪上加霜」。
公開市場操作具有如下優點：中央銀行能及時運用公開市場操作，買賣任意規模的有價證券，從而精確地控制銀行體系的准備金和基礎貨幣，使之達到合理的水平。雖然其發生作用的途徑同再貼現率政策和准備金政策基本相同，但它的效果比這兩種政策更為准確，並且不受銀行體系反應程度的影響。在公開市場操作中，中央銀行始終處於積極主動的地位，完全可以按自己的意願來實施貨幣政策。依弗里德曼之意，中央銀行實施公開市場操作是「主動出擊」，而非「被動等待」。
公開市場操作具有如下優點：公開市場操作沒有「告示效應」，不會引起社會公眾對貨幣政策意向的誤解，因而，也不會造成經濟的不必要紊亂。這就可以使中央銀行連續、靈活、不受時間數量方向限制地進行公開市場操作，而不會因為經濟主體的適應性調整，造成經濟運行的紊亂，即使中央銀行出現政策失誤也可以及時進行修正。這是具有強烈「告示效應」的再貼現率政策和准備金政策所做不到的。
公開市場操作具有如下優點：中央銀行進行公開市場操作，不決定其它證券的收益率或利率，因而不會直接影響銀行的收益。另外，公開市場操作可以普遍運用，廣泛地影響社會經濟活動。據此，弗里德曼堅持主張中央銀行可以用公開市場操作，完全取代法定準備金制度和進行再貼現業務。
公開市場業務必須具備以下三個條件，才能充分有效地發揮作用：
（1）中央銀行必須具有強大的、足以干預和控制整個金融市場的金融實力；
（2）要有一個發達、完善和全國性的金融市場，證券種類齊全且達到一定規模；
（3）必須有其它政策工具的配合。如沒有存款准備金制度，就不能通過改變商業銀行的超額准備來影響貨幣供應量。
公開市場業務最大的不足是缺乏這三個條件的國家不能有效地運用這個政策手段；此外，它的收效緩慢，因為國債買賣對貨幣供給及利率的影響需要一定時間才能緩慢地傳導到其它金融市場，影響經濟運行。
與其它貨幣政策工具相比，存款准備金政策具有如下優點：
（1）中央銀行具有完全的自主權，它是三大貨幣政策工具中最容易實施的手段；
（2）存款准備率的變動對貨幣供應量的作用迅速，一旦確定，各商業銀行及其它金融機構都必須立即執行；
（3）准備金制度對所有的商業銀行一視同仁，所有的金融機構都同樣受到影響。
存款准備金政策的不足之處在於：
一是作用過於巨大，其調整對整個經濟和社會心理預期的影響都太大，不宜作為中央銀行日常調控貨幣供給的工具，中央銀行因此有將准備率固定化的傾向；
二是其政策效果在很大程度上受商業銀行超額存款准備的影響。在商業銀行有大量超額准備的情況下，中央銀行提高法定存款准備金率，商業銀行會將超額准備的一部分充作法定準備，而不收縮信貸規模，這就難以實現中央銀行減少貨幣供給的目的。
由於我國東、中、西部經濟和金融非均衡發展，同樣的貨幣政策操作在不同的地區發揮不同的、甚至大相徑庭的效應。我國貨幣政策操作一直採取全國「一盤棋」的做法，實施無差別管理。「一刀切」式的貨幣政策操作較少考慮到區域間經濟發展的水平差異。公開市場操作、再貼現率和法定存款准備金率是我國貨幣政策三大工具，這些工具的實施效果受到東、中、西部差異的重要影響。
公開市場操作是央行最為常用的貨幣政策工具，通過公開市場操作可以影響基礎貨幣。近年來，我國中央銀行主要通過公開市場業務投放基礎貨幣。商業銀行利用公開市場業務融入（出）資金的能力受國債總量 和資產結構的制約，若商業銀行的國債規模較大且其在商業銀行總資產中所佔的比重也較大，則其參與公開市場業務的能力就較強，否則就較弱。我國東、中、西部商業銀行不管是國債資產規模還是國債資產在總資產中所佔比例，都存在較大差異。由於缺乏各省國有商業銀行國債資產數據，我們以各省國有商業銀行全部資金運用減去全部貸款和企業債之差估算其擁有的國債資產，通過對2001－2003年度，東、中、西部國有商業銀行國債資產在其資金運用中佔比的計算可以發現：不僅東部地區國有商業銀行的國債資產在全國國有商業銀行國債資產的總量中的佔比高於西部和中部地區，而且東部國有商業銀行國債總量占其總資產的比例，也遠遠高於中、西部銀行。東部商業銀行利用公開市場業務融入資金的能力強於西部，所以，當央行貨幣政策意圖通過公開市場業務傳導時，中西部地區商業銀行獲得的基礎貨幣量少於東部。
央行主要通過調整再貸款率、再貼現率的工具，影響商業銀行對貼現貸款的規模，從而實現貨幣政策意圖。商業銀行對再貸款率、再貼現率工具的反應與需要貸款的實體經濟的利潤率、資金流動性需求、持有超額儲備的機會成本等因素有關。具體到我國的實際情況，實體經濟利潤率不僅影響商業銀行所面臨的環境風險，而且還影響資金的價格（利息率、貼現率），無疑是影響商業銀行對再貸款利率、再貼現率工具反應的最重要的因素之一。對經濟實體而言，雖然資金的供求在一定程度上影響利息率和貼現率，但從本質上講，利息是實體經濟創造的利潤的一部分，利息率的高低最終受制於實體經濟利潤率的高低，在零和平均利潤率之間變動。換句話說，實體經濟對銀行貸款利率、貼現率的承受能力受利潤率的制約，利潤率較高的實體經濟能夠支付較高的資金價格（利息率、貼現率），即有相對較強的資金需求，利潤率較低的實體經濟只能支付較低的資金價格。由於各區域商業銀行面對的實體經濟利潤率不同，在商業銀行的貸款利率、貼現率水平區域間幾乎無差別的既定條件下，一方面，利潤率較高的實體經濟消化資金的能力較強，對資金的需求旺盛，另一方面，較高的利潤率能夠有效保障信貸資金的安全性和盈利性，使商業銀行放貸所面臨的環境風險降低，所以商業銀行的放貸意願也較強。因此，央行同樣的再貼現、再貸款政策工具操作，在實體經濟利潤率較高的東部地區，商業銀行貸款增長較快；而實體經濟利潤率較低的中西部地區，商業銀行貸款增長較慢，導致越窮的區域資金越少，越富的區域資金越多的「馬太效應」。
由以上的論述可以看出，我國各區域對同一貨幣政策工具存在反應效果不同的差異。為消除區域差異對貨幣政策工具效果的不同影響，以達到貨幣政策理想的作用效果，可以對包括公開市場業務、再貼現率、法定存款准備金率在內的貨幣政策工具進行區域化操作。其實，在不同區域實行有差別的貨幣政策操作，在國外也不是沒有先例，開發初期的美國區域間經濟發展也不平衡，中央銀行的三大貨幣政策工具就有兩項實行區域化操作。其貼現率一直由十二家聯邦儲備銀行根據本轄區的經濟情況制定，只要報請華盛頓聯邦儲備委員會核准即可，事實上，在二十世紀二十年代，各儲備銀行制定的貼現率經常相差很大，只是隨著均質的全國性金融市場的逐漸形成，貼現率才逐步趨同。而法定存款准備金率雖然由聯邦儲備委員會統一制定，但從1913年聯儲成立一直到1972年以前，聯邦儲備體系制定的法定準備金率就因銀行所在的地區的經濟情況不同而異。