‘壹’ 资本成本在企业金融管理中的作用主要表现在哪些方面
控全局企业管理觉得资本成本对公司财务而言具有重要意义。它是一个非常重要的财务概念。首先从投资人角度看，资本成本是公司的投资者（包括股东和债权人）对接受投资企业的资本所要求的收益率，即投资机会成本和投资风险相适应的回报率，若接受企业的收益率，低于投资者所期望的资金成本，投资者则不愿投资该企业。其次，从筹资者（被投资企业）角度看，投资资本成本表示公司为取得资金必须支付的代价，是其选择资金来源，确定筹资方案重要依据，公司应力求采用成本最低的筹资方式。资本成本还可用作衡量公司经营业绩的标准，即经营利润率，应高于资金成本，否则表明业绩欠佳。
资本成本影响公司的价值增值程度。金融管理力图选择最低的资本成本，形成尽可能高的公司价值
‘贰’ 资本成本在企业融资中的作用
1、评价投资项目、比较投资方案和追加投资决策的主要经济标准
在投资决策中通常将资本成本视为投资项目的“最低收益率”，看做是否采用投资项目的“取舍率”，作为比较选择投资方案的主要标准。
2、确定筹资方案的重要依据
企业筹集长期资金的方式、所筹资金的资金成本、不同方式下的个别资本成本可作为比较各种筹资方式的重要依据。企业的全部资金由不同方式筹资组合构成，这种筹资组合有多个方案供选，从而形成不同的资本结构，加权平均资本成本的高低是比较各个筹资组合方案，
做出资本结构决策的基本依据。企业为了扩大规模，增加生产经营所需资产或增加对外投资，往往需要追加筹资，边际资本成本是比较选择追加筹资方案的重要依据。
3、衡量企业经营成果的尺度
企业实际的资本成本率与相应的利润率相比，如果利润率高于资本成本率，可以认为企业经营有利；如果利润率低于资本成本率，则可以认为企业经营不利，业绩不佳，需要改善经营管理，提高利润率和降低资本成本率。
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证券市场条件影响证券投资的风险。证券市场条件包括证券的市场流动难易程度和价格波动程度。如果某种证券的市场流动性不好，投资者想买进或卖出证券相对困难，变现风险加大，要求的收益率就会提高；
或者虽然存在对某证券的需求，但其价格波动较大，投资的风险大，要求的收益率也会提高。
企业内部的经营和融资状况，指经营风险和财务风险的大小。经营风险是企业投资决策的结果，表现在资产收益率的变动上；财务风险是企业筹资决策的结果，表现在普通股收益率的变动上。如果企业的经营风险和财务风险大，投资者便会有较高的收益率要求。
‘叁’ 简述资本成本的概念和作用
资本成本是指投资资本的机会成本。这种成本不是实际支付的成本，而是一种失去的收益，是将资本用于本项目投资所放弃的其他投资机会的收益，因此被称为机会成本。
例如，投资人投资一个公司的目的是取得回报，他是否愿意投资于特定企业要看该公司能否提供更多的报酬。为此，他需要比较该公司的期望报酬率与其他等风险投资机会的期望报酬率。
如果该公司的期望报酬率高于所有的其他投资机会，他就会投资于该公司。他放弃的其他投资机会的收益就是投资于本公司的成本。因此，资本成本也称为投资项目的取舍率、最低可接受的报酬率。
资本成本的作用：
资本成本在企业筹资、投资和经营活动过程中具有以下三个方面的作用：
1、资本成本是企业筹资决策的重要依据。
企业的资本可以从各种渠道，如银行信贷资金、民间资金、企业资金等来源取得，其筹资的方式也多种多样，如吸收直接投资、发行股票、银行借款等。但不管选择何种渠道，采用哪种方式，主要考虑的因素还是资本成本。
通过不同渠道和方式所筹措的资本，将会形成不同的资本结构，由此产生不同的财务风险和资本成本。所以，资本成本也就成了确定最佳资本结构的主要因素之一。
随着筹资数量的增加，资本成本将随之变化。当筹资数量增加到增资的成本大于增资的收入时，企业便不能再追加资本。因此，资本成本是限制企业筹资数额的一个重要因素。
2、资本成本是评价和选择投资项目的重要标准。
资本成本实际上是投资者应当取得的最低报酬水平。只有当投资项目的收益高于资本成本的情况下，才值得为之筹措资本；反之，就应该放弃该投资机会。
3、资本成本是衡量企业资金效益的临界基准。
如果一定时期的综合资本成本率高于总资产报酬率，就说明企业资本的运用效益差，经营业绩不佳；反之，则相反。
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资本成本特点：
资本成本与生产经营成本相比具有以下四个特点：
1、生产经营成本全部从营业收入中抵补，而资本成本有的是从营业收入中抵补，如向银行借款支付的利息和发行债券支付的利息；有的是从税后利润中支付，如发行普通股支付的股利；有的则没有实际成本的支出，而只是一种潜在和未来的收益损失的机会成本，如留存收益。
2、生产经营成本是实际耗费的计算值，而资本成本是一种建立在假设基础上的不很精确的估算值。如按固定增长模型计算普通股成本率，就以假定其股利每年平均增长作为基础。
3、生产经营成本主要是为核算利润服务的，其着眼点是已经发生的生产经营过程中的耗费。资本成本主要是为企业筹资、投资决策服务的，其着眼点在于将来资金筹措和使用的代价。
4、生产经营成本都是税前的成本，而资本成本是一种税后的成本。
‘肆’ 对于企业资本成本应该考虑哪些方面的因素
影响公司加权平均资本成本的因素有很多种，其中一些受到公司财务和投资决策的影响，但是另外一些则超出了公司的控制范围。
1、公司的可控制因素
（1）资本结构政策
根据wacc的计算公式，资本结构影响公司资本成本的高低，公司可以通过改变资本结构来改变资本成本。
（2）股利政策
公司的股利政策会影响到留存收益率水平，而留存收益率水平又决定公司是采用发行新股还是采用动用留存收益的方式来增加新的权益资本，所以，公司的鼓励政策也会影响到加权平均资本成本。
（3）投资决策
公司如果改变投资决策，投资于较高风险的资产，那么投资者要求的收益率会提高，wacc也会提升；反之，如果投资于较低风险的资产，投资人要求的收益率也将会降低，wacc也会降低。
2、
公司的不可控制因素
（1）利率水平
宏观经济的利率水平上升，那么债务成本、普通股和优先股成本就会相应的提高，相反，利率下降会产生相反的结果，因此，利率水平是影响资本成本的一个重要因素。但是，利率水平是由金融市场的资金供求关系决定的，单个企业无法控制利率水平。
‘伍’ 对于企业来说WACC 是高好还是低好
WACC高好。加权平均资本成本：高，说明企业筹集资本的成本就高，要想为企业所有者创造利润就要提高资本回报率；低，那么企业管理者为股东创造利润的压力就会少一些。
WACC:WeightedAverageCapitalCost中文是“加权平均资本成本”，是用来衡量一个企业融资成本的价格标签。简单来说，就是描述一个企业如果需要融资，其成本是高还是低。
一个企业如果需要融资，有两个途径：一是发行股票，一是发行债券。其中股票部分包括普通股和优先股。WACC就是用加权的方法，考虑各个资本结构中的权重，最终体现企业整体的融资成本。
如何具体计算呢？需要两个部分：
1、权重：各个资本结构的权重，是其市值和总投资额的比重。
2、预期收益：所谓资本的预期收益，对于企业来说就是成本。普通股、优先股和债券的需要分别计算。其中债券部分具有税盾的作用，需要扣减税款。
这样WACC的公式就是：WACC=优先股权重×优先股成本+普通股权重×普通股成本+债务权重×债务成本×(1_税率)
WACC计算出来的结果，是一个百分率；及成本比率或者说投资者的预期收益。
WACC越高，说明公司的融资成本越高；反之亦然。WACC在企业项目评估中有重要的作用：
企业新的投资机会：只有预期收益率高于WACC，才需要投资；
评估现有项目：只有现有项目的预期收益率高于WACC，才需要继续经营；
一般地，发债成本低于发行股票的成本。企业可以通过增加长期债务，减少股权资本来降低WACC。
‘陆’ 从长期来看,如何有效降低筹资成本
资本成本作为企业筹资决策中所要考虑的一项重要的因素，直接关系到企业的经济效益的好坏。因此企业必须分析各种筹资方式下资本成本的高低并进行合理的选择。企业降低筹资中资本成本的途径有以下几方面。
总之企业在筹资时，无论采用何种筹资方式，资金成本作为一项重要经济指标，都是其考虑的重要因素。企业通过对筹资中的资金成本分析，并结合自身的经营特点、未来发展趋势及各种筹资成本的难易程度和风险，进行筹资决策，最终选择出最佳的筹资方式和筹资渠道。这样不仅有助于企业达到筹资的目标，取得良好的筹资效果，还能提高企业对资金使用的驾驭能力。