A. 企业在比较各种筹资方式时使用何种资本成本
首先，资本成本是企业的投资者(包括股东和债权人)对投入企业的资本所要求的收益率;其次，资本成本是投资本项目(或本企业)的机会成本。生产经营成本全部从营业收入中抵补，而资本成本有的是从营业收入中抵补，如向银行借款支付的利息和发行债券支付的利息;有的是从税后利润中支付，如发行普通股支付的股利;有的则没有实际成本的支出，而只是一种潜在和未来的收益损失的机会成本，如留存收益。资本成本有多种运用形式：
一是进行企业资本结构决策时，则使用综合资本成本率;
二是在比较各种筹资方式时，使用的是个别资本成本，如借款资本成本率、债券资本成本率、普通股资本成本率、优先股资本成本率、留存收益资本成本率;
三是进行追加筹资结构决策时，则使用边际资本成本率。
总体经济环境决定了整个经济中资本的供给和需求，以及预期通货膨胀的水平。总体经济环境变化的影响，反映在无风险报酬率上。显然，如果整个社会经济中的资金需求和供给发生变动，或者通货膨胀水平发生变化，投资者也会相应改变其所要求的收益率。具体说，如果货币需求增加，而供给没有相应增加，投资人便会提高其投资收益率，企业的资本成本就会上升;反之，则会降低其要求的投资收益率，使资本成本下降。如果预期通货膨胀水平上升，货币购买力下降，投资者也会提出更高的收益率来补偿预期的投资损失，导致企业资本成本上升。
B. 为什么资本成本要用税后的
为什么资本成本要用税后成本计算？
税后成本是企业在决策时必须考虑的重要因素。对于投资者而言，在考虑资本成本时选择税后成本而非税前成本的原因主要有以下几点：
一、考虑企业的实际收益
税后成本更真实地反映了企业实际可获得的收益。因为企业的盈利在缴纳税款后才是其真正的可支配收入，所以税后成本更能体现企业的实际盈利能力。
二、体现投资者实际收益预期
投资者在投资决策时关注的是其投资后的实际收益。资本成本作为衡量投资收益的指标，应当反映投资者在扣除税费之后的真实回报。因此，使用税后成本有助于投资者更准确地评估其投资风险和预期收益。
三、帮助决策者做出更准确的经济决策
企业在面临投资决策时，需要考虑多种因素，如项目的盈利能力、风险以及资金需求等。税后成本能够更准确地反映这些因素的综合影响，帮助决策者做出更符合企业实际情况和盈利预期的决策。通过比较不同项目的税后成本，企业可以选择最具经济效益的项目进行投资。
综上所述，资本成本采用税后成本计算的原因是：这更能反映企业的实际收益情况，体现投资者的真实收益预期，并有助于决策者做出更准确、更符合企业实际情况的决策。在投资决策中，充分考虑税后成本是确保企业实现长期稳健发展的关键之一。