① 中期票据是什么
中期票据是一种金融工具，是企业以约定方式发行的中长期债务融资产品。
以下是关于中期票据的详细解释：
一、中期票据的基本定义
中期票据是一种由企业自主发行，用于补充中长期资金的债务工具。它具有一定的期限，通常为一年以上至十年以内，在此期间企业需要按照约定的利率和偿还计划支付债券的本金和利息。这种方式使得企业可以通过市场渠道进行直接的债务融资。通过这种方式获得的资金可用于企业日常的运营和长期项目投资。投资者通过购买企业的中期票据，获得一定的利息收益，并承担对应的风险。由于中期票据具有一定的流动性和灵活性，它在金融市场上得到了广泛的应用。此外，企业发行中期票据还通常需要根据相关法律法规进行注册和审批。这种融资方式不仅有助于企业拓宽融资渠道，也有助于完善金融市场结构。
二、中期票据的特点
中期票据的发行企业通常是信誉较高的大型企业或优质上市公司，具有较高的安全性和流动性。与其他传统的金融工具相比，中期票据在债务期限和资金使用上具有较大的灵活性，更能满足企业个性化的融资需求。此外，由于其标准化的设计和高信用评级的保证，使得它在投资者群体中得到了广泛的认可。这种融资方式有效地促进了资本市场的多元化发展，同时也为企业提供了更加多样化的融资渠道。总之，它是企业债务融资的重要方式之一。购买者需了解自身的风险承受能力并谨慎投资。此外如需更详尽的解答请咨询专业的金融专家或查阅相关资料文件加以了解分析进而规避风险获取利润。
② 什么是中期票据
中期票据是指期限通常在5-10年之间的票据。公司发行中期票据，通常会透过承办经理安排一种灵活的发行机制，透过单一发行计划，多次发行期限可以不同的票据，这样更能切合公司的融资需求。在欧洲货币(Euro currency)市场发行的中期票据，称为欧洲中期票据(EMTNs)。
中期票据的起源和发展
中期票据是一种经监管当局一次注册批准后、征注册期限内连续发行的公募形式的债务证券，它的最大特点在于发行人和投资者可以自由协商确定有关发行条款(如利率、期限以及是否同其他资产价格或者指数挂钩等)。同公司债券一样，早期的中期票据都是无担保、无抵押的纯粹信用证券，但目前各种结构金融产品(包括传统的资产支持证券)的发行也采取中期票据形式。中期票据的历史要比公司债券短得多——从其出现迄今，也就就30余年历史。但是，无沦是在发达国家，还是在新兴经济体中，中期票据的地位已经不亚于公司债券。
结构金融的产生和发展是90年代后期中期票据市场发展的主要动力，它不仅便利了企业的筹资活动，更关键的是，它为投资者提供了各种形式的量体裁衣式的投资工具。例如，当投资者预期未来货币市场利率将持续下跌、利率期限结构可能变得更加陡峭的时候，投资银行可以为他们设计一个反转浮动利率票据(inverse floating rate note)。再例如，当投资者对股票价格预期具有严重分歧的时候，即一部分投资者认为未来股价会上涨，而另一部分则认为至少不会上涨那么多，投资银行可以针对看涨的投资者发行牛市票据，而针对看跌的投资者发行熊市票据。
由于中期票据是量身定制金融产品的重要载体，也是金融企业进行资产负债表管理的重要工具，这就必然意味着，在这个市场中，金融中介机构所扮演的角色要比非金融企业重要得多。换言之，尽管非金融企业也依靠中期票据市场获得适当的融资，但是，推动中期票据市场发展的主要力量来自于金融部门。以美国市场为例，在1993年，非金融部门发行的中期票据余额占全部中期票据余额的比重尚有40％左右，l999年下降到20％强，到2004年降至20％以下。与中期票据相比，公司债券显然是非金融部门从事长期债务融资的主要渠道，因此，非金融部门发行的公司债券余额占全部公司债券余额的比重一直稳定在50％左右。如果从中期票据的年度发行量来看，非金融部门的占比就更小了。1995年非金融部门发行量占全部中期票据发行量的比重只有20％，到2004年，该比重更是下降至微不足道的4％左右。
发展中期票据对我国的作用
发展中期票据可以填补我国公司债务市场的空白。从以上分析可知，尽管中期票据与商业票据、公司债券存在着一定的竞争性，但是，中期票据的灵活性使得它更多地是填补了其他两类债务工具所没有的金融功能。由于这个原因，中期票据就同商业票据、公司债券一起构成了公司债务市场稳定发展的三根支柱。与欧美国家、新兴经济体三足鼎立的公司债务市场相比，我国的公司债务市场不仅处于发展的初级阶段，而且，也缺了一条腿——中期票据。截至今年2月份，我国已发行的短期融资券达到1900余亿元，未清偿企业债券余额为2291亿元，规模远低于银行贷款；从期限上看，1年及以下的证券(短期融资券)占比为46％，10年及以上的证券占比为44％，1至10年的中期证券仅有l0％ ；从发行方式看，短期融资券是贴现发行，企业债主要是简单的附息债券，基本谈不上金融创新；从发行人来看，完全是非金融企业一统天下，缺乏金融机构发行的以投资理财为目的的债务证券。
总而言之，国外的经验和我国当前的状况都表明，应该尽快发展中期票据，以填补我国公司债务市场的空白。中期票据市场的建立和发展不仅将为我国的非金融企业提供新的直接融资渠道，而且，也将为金融企业管理资产负债表、拓展理财产品市场提供极大的便利。鉴于中期票据的主要投资者群体是机构投资者，因此，应该以银行间市场为主。从人民银行有关短期融资券的管理办法看，短期融资券的发行已经具有货架注册规则的基本架构，只需要在发行期限、注册有效期和发行人群体等方面另行明确规定即可。
